南方：グローバルサウスの対中債務と返済の論理

2026年4月20日、グローバルサウス諸国が中国に対して抱える巨額の債務問題は、国際金融市場における喫緊の課題としてその重要性を増している。中国がかつての主要な貸し手から、今や債権回収者としての役割を強める中、これらの債務がグローバルサウスの経済成長、国際金融システムの安定、そして中国の地政学的戦略に与える影響は多角的かつ複雑である。

グローバルサウスの対中債務の現状と規模

2026年4月20日現在、グローバルサウス諸国が中国から借り入れた債務の総額は、途上国への融資総額が2.2兆ドルに達していると推計されており、その規模は国際社会の注目を集めている。 国際通貨基金（IMF）は、2026年の世界の公的債務対GDP比が95.3%に上昇すると予測しており、この債務拡大の主要因の一つとして、米国と並び中国の債務が挙げられている。 特に、ケニアやエチオピアといったアフリカ諸国は、中国からのインフラ融資を積極的に受け入れてきた結果、その債務負担が顕在化している。中国は「一帯一路」構想を通じて、これらの国々に大規模なインフラ投資を行ってきたが、その裏で積み上がった債務が、今や多くの国々にとって重荷となっているのが現状だ。

債務返済の課題と「債務の罠」論

グローバルサウス諸国は、対中債務の返済において深刻な困難に直面しており、いわゆる「債務の罠」外交の懸念が指摘されている。オーストラリアのシンクタンクの予測によると、2025年には最貧国が対中債務返済で過去最高の220億ドルに直面すると見られている。 具体的な事例として、ケニアは2025年7月時点で、対外債務返済総額の81%以上を中国への返済に充てる状況に陥っている。 また、スリランカのハンバントタ港の事例は、「債務の罠」の典型として広く知られている。スリランカが中国からの融資を返済できなくなった結果、同港の運営権が中国企業に99年間リースされることとなり、インフラ権益の譲渡という形で返済能力の喪失が具現化した。このような状況は、中国の途上国向け新規融資が過去10年で急減する一方で、返済額が増加している傾向と軌を一にしている。

中国の債務再編への対応と国際協力

中国は、グローバルサウス諸国の債務問題に対し、二国間協議を通じて債務解決策を模索し、低所得国の債務持続可能性を支援する姿勢を示している。 2023年6月には、ザンビアの債務再編において、中国がパリクラブ加盟国と協調的な公的債務再編を実現したことは画期的な事例として評価されている。これは、中国が国際的な債務再編の枠組みに積極的に関与する可能性を示唆するものだ。しかし、G20とパリクラブによる「共通枠組」が低所得国向けである一方、スリランカのような中所得国への対応については、依然として国際的な議論と新たな枠組みの必要性が指摘されている。

グローバルサウスの金融自立と脱ドル化の動き

グローバルサウス諸国は、米ドルへの過度な依存を減らし、自国通貨建て決済や代替決済システムの構築を加速させる動きを強めている。2026年4月2日時点でのBRICS諸国は、脱ドル化戦略を推進しており、その一環としてブラジルでは新しい決済システム「DCMS」が導入された。また、BRICS共通通貨「The Unit」のパイロット版も開始され、国際決済における米ドル以外の選択肢を模索する動きが活発化している。 中国も、クロスボーダー銀行間決済システム（CIPS）の機能拡張を進め、デジタル人民元の国際的な役割を強化することで、脱ドル化の流れを後押ししている。 さらに、2026年4月4日に中国東部の寧波で開催された「2026グローバルサウス金融フォーラム」では、金融協力の強化やグリーン金融連携に関する議論が活発に行われた。 これらの動きは、グローバルサウスが国際金融システムにおける自立性を高め、より多極的な通貨体制を構築しようとする強い意志の表れと言えるだろう。

Reference / エビデンス

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