米国債務の現状と最近の増加

米国債務の総額は、2026年4月12日時点で38.92兆ドルに達しており、2026年4月6日頃には39兆ドルに達する見込みでした。実際には、2026年3月17日には既に39兆ドルの閾値を超えていたことが確認されています。2026年3月には39兆654億2100万ドルを記録し、2月時点の38兆7698億600万ドルから上昇しました。この数字は、ドナルド・トランプ前大統領が2017年1月に就任して以来、当時の19.9兆ドルから倍増したことを示しています。過去1年間で国家債務は約2.77兆ドル増加しており、これは1日あたり平均75.8億ドルのペースで債務が増加していることを示しています。この急速な増加の背景には、高齢化に伴う社会保障やメディケアへの連邦支出の増加、そしてインフレ抑制のための高金利政策による利払い費の膨張が挙げられます。

利払いコストの財政圧迫リスク

米国債務の利払いコストは、連邦予算に深刻な圧迫を与えています。2025年10月から2026年3月までの半年間で、米国政府は債務利払いとして5,290億ドルを支払いました。これは月間約880億ドル、週あたり22億ドル以上に相当し、その負担の規模と増加のスピードを示しています。この支出額は、同期間中の国防総省（4,610億ドル）と教育省（700億ドル）の合計支出とほぼ同等であり、債務返済が主要な政府支出に迫っている現状を浮き彫りにしています。米議会予算局（CBO）は、2026会計年度の純利払い費が初めて1兆ドルを超え、同期の国防費を上回ると予測しています。さらに、2036年までには年間利払いコストが2.1兆ドルに達すると見られており、これは連邦支出のより大きな割合を占めるようになり、自己強化的なサイクルの中で年間の財政赤字をさらに加速させることになります。2029年までには、利払いコストは連邦予算で2番目に大きな項目となり、メディケアを上回ると予測されています。現在、国家債務の利払いは総歳入の約20%を消費しており、2036年までには総歳入の25%に達する見通しです。

米国債発行枠の現状と将来の見通し

米国連邦政府の債務上限は、2025年7月に成立した「One Big Beautiful Bill Act」によって41.1兆ドルに引き上げられました。この政治的妥結により、2027年までは債務上限問題が再燃することはないと見込まれています。しかし、この法案は今後10年間で4.7兆ドルの財政赤字を増加させると予測されています。財務省は、2026年4月から6月にかけて、市場性のある純債務を1090億ドル借り入れる予定であると発表しています。この債務上限の引き上げは、差し迫った危機を回避したものの、根本的な財政問題の解決には至っておらず、債務の増加ペースは依然として速く、将来的な上限到達の懸念は払拭されていません。

財政赤字と経済への影響

連邦政府の財政赤字は、米国経済に深刻な影響を与える可能性があります。米議会予算局（CBO）は、2026会計年度の財政赤字が1.9兆ドルに達し、GDP比で5.8%になると予測しています。これは2025会計年度の赤字額1.775兆ドルとほぼ同額であり、政策調整努力にもかかわらず、財政不均衡が依然として続いていることを示しています。2025会計年度の連邦財政赤字は対GDP比で5.9%に減少したものの、一般政府債務はGDPの約120～124%に上昇したと推定されており、これは第二次世界大戦後のピークを上回る歴史的な転換点です。CBOは、対GDP債務比率が2036年には120%へ上昇し、将来的には175%に達すると予測しています。このような財政状況は、将来の経済成長、インフレ、および金融市場に大きなリスクをもたらします。財政赤字の拡大は金利上昇を招き、民間投資を抑制する可能性があります。また、政府への信認低下は、米国債の需要を減らし、ドルの危機につながる可能性も指摘されています。JPモルガン・チェースのCEOであるジェイミー・ダイモン氏は、米国の財政の軌道を無期限に無視することはできないと警告し、遅延は変動の激しい市場を生み出し、米国債の需要を減らす可能性があると述べています。専門家は、政策変更が行われなければ、米国は20年以内に債務不履行のリスクに直面する可能性があると警鐘を鳴らしています。

Reference / エビデンス

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