2026年3月：OPEC+生産調整と中東情勢、エネルギー市場と資源ナショナリズムの動向

OPEC+、市場安定化へ生産調整を決定

2026年3月1日、OPEC+の8カ国（サウジアラビア、ロシア、イラク、UAE、クウェート、カザフスタン、アルジェリア、オマーン）は仮想会合を開催し、世界市場の状況と見通しを検討しました。安定した世界経済の見通しと健全な市場ファンダメンタルズ、特に低い石油在庫を考慮し、これらの国々は2023年4月に発表された日量165万バレルの追加自主調整の段階的解除を再開することで合意しました。この合意に基づき、2026年4月には日量20.6万バレルの生産調整が実施される予定です。

OPEC+は、市場の安定を支援するための継続的な努力として、慎重なアプローチを採用し、自主的な生産調整の段階的解除を市場の状況に応じて増減、一時停止、または逆転させる完全な柔軟性を維持する重要性を再確認しました。以前、2025年11月30日のOPEC+会合では、潜在的な供給過剰への市場の懸念と季節的な需要低下を理由に、原油生産水準を2026年3月まで変更しない計画が維持されると発表されていましたが、今回の決定は、その方針からの変更を意味するものです。

中東情勢の緊迫化とホルムズ海峡の閉鎖：世界エネルギー供給への影響

2026年2月末から3月上旬にかけて中東での紛争が勃発し、情勢は緊迫しました。これにより、世界の最も重要なエネルギー動脈であるホルムズ海峡は事実上商業交通に対して閉鎖されました。この閉鎖は、世界の石油消費量の約25%とLNG流量の約20%を一夜にして麻痺させる結果となりました。

この事態を受け、ブレント原油価格は3月上旬に75ドル台から112ドル以上に急騰し、日中には一時120ドルに迫るピークを記録しました。中東での戦争は、ホルムズ海峡を通る石油およびその他の製品の供給を、戦前の日量約2000万バレルから「わずかな量」に激減させたと報告されており、これは「世界の石油市場史上最大の供給途絶」と評価されています。米国のガソリン価格も、戦争開始以来、1ガロンあたり85セント以上上昇しました。ホルムズ海峡の閉鎖は、世界のエネルギーサプライチェーンの脆弱性を露呈させ、エネルギー安全保障が世界の政策立案者にとって重要な考慮事項であることを浮き彫りにしました。3月には、中東でのエネルギーショックとインフレリスクの高まりに市場が反応し、金や銀も市場のボラティリティからほとんど救済を提供せず、株式や債券とともに下落しました。

グローバルサウスにおける資源ナショナリズムの台頭：重要鉱物と輸出戦略

2026年3月5日、ミュンヘン安全保障会議においてマルコ・ルビオ米国務長官は演説を行いました。彼は西側諸国の再工業化、重要鉱物の獲得、多国間開発枠組みの従属を中心とした「文明的保護主義」を明確に表明しました。この演説は、グローバルサウスにとって、AI駆動の需要に対応するためのサプライチェーン安全保障という名目で、歴史的な資源抽出パターンを繰り返す可能性を示唆しており、国際開発とグローバルな不平等に大きな影響を与えると解釈されています。

世界のグリーン移行を推進するために不可欠な重要原材料は現在、地政学的な懸念の最前線にあります。多くのグローバルサウス諸国は、この機会を捉えるために「グリーン資源ナショナリズム」に向けた措置を講じており、輸出制限などの政策を実施しています。アフリカの国々は、長年の原材料輸出から脱却し、より高い付加価値を求め、鉱物バリューチェーンのモデルを変革しようと動いています。リチウム、コバルト、銅などの重要鉱物を持つ国々は、資源に対する主権を主張する動きを強化しています。重要鉱物に対する世界的な需要の高まりは、2026年に資源豊富なフロンティア市場への新たな投資の波を牽引すると予想されており、西側諸国の支援者は将来の供給を確保するためにサハラ以南のアフリカにますます注目しています。資源ナショナリズムは、政府が国内の鉱物資源に対する管理を強化し、経済的または政治的利益を最大化しようとする方法を指し、輸出税や禁止、国家参加の増加、現地コンテンツ規則、そしてより極端な場合には国有化を通じて現れるものです。

Reference / エビデンス

• Saudi Arabia, Russia, Iraq, UAE, Kuwait, Kazakhstan, Algeria, and Oman adjust production and reaffirm commitment to market stability - OPEC.org 2026年3月1日、OPEC+の8カ国（サウジアラビア、ロシア、イラク、UAE、クウェート、カザフスタン、アルジェリア、オマーン）は仮想会合を開催し、世界市場の状況と見通しを検討しました。安定した世界経済の見通しと現在の健全な市場ファンダメンタルズ、特に低い石油在庫を考慮し、これらの国々は2023年4月に発表された日量165万バレルの追加自主調整の段階的解除を再開し、2026年4月に実施される日量20.6万バレルの生産調整に合意しました。これらの国々は、市場の安定を支援するための継続的な努力として、慎重なアプローチを採用し、自主的な生産調整の段階的解除を増減、一時停止、または逆転させる完全な柔軟性を維持することの重要性を再確認しました。
• OPEC+ Holds Fire, Maintains Oil Production Pause To March 2026 - Forbes 2025年11月30日のOPEC+会合では、原油生産水準を2026年3月まで変更しない計画を維持すると発表されました。これは、潜在的な供給過剰への市場の懸念が続く中で行われたものです。また、季節的な需要の低下が一時停止の理由とされました。
• Commodity Price Watch: March 2026 | S&P Global 2026年2月末から3月上旬にかけての中東での紛争勃発により、比較的穏やかだった2026年の見通しは不確実性に満ちたものに変わりました。エネルギー価格は現在、大幅に上昇しています。ホルムズ海峡の交通が数週間ではなく数ヶ月間ほとんどない場合、価格は1バレルあたり100ドルをはるかに超える可能性があります。
• Commodities Tracker: March 2026 | Seeking Alpha ホルムズ海峡の閉鎖は、世界のエネルギーサプライチェーンの脆弱性を露呈させ、エネルギー安全保障が世界の政策立案者にとって重要な考慮事項であることを浮き彫りにしました。3月には、中東でのエネルギーショックとインフレリスクの高まりに市場が反応し、金と銀は市場のボラティリティからほとんど救済を提供せず、株式や債券とともに下落しました。
• Short Term Energy Outlook, March 2026 | Seeking Alpha EIAは、ホルムズ海峡閉鎖による石油ショックが6月までに終了し、石油価格が比較的迅速に下落すると仮定していますが、これは楽観的な仮定であると指摘されています。2026年と2027年の高水準の石油価格は、2027年の米国の原油生産量を前月のSTEOよりも約50万バレル/日増加させると予測されています。
• Energy market analysis March 25, 2026 - COMCAM 中東での戦争により、ホルムズ海峡を通る石油およびその他の製品の供給は、戦前の日量約2000万バレルから「わずかな量」に激減し、これは史上最大の供給途絶となりました。米国のガソリン価格は戦争開始以来、1ガロンあたり85セント以上上昇しています。
• Why the Energy Sector is Crushing the Market in 2026 | FinancialContent 2026年3月上旬、世界の最も重要なエネルギー動脈であるホルムズ海峡が事実上商業交通に対して閉鎖され、世界の石油消費量の約25%とLNG流量の20%が一夜にして麻痺しました。これにより、ブレント原油は75ドル台から112ドル以上に急騰し、日中には120ドルに迫るピークを記録しました。
• Colonial Nostalgia, Neo-Colonial Extraction, or Domestic Protectionism? Three Hypotheses on Rubio's Munich Address and the Global South | Global Policy Journal 2026年3月5日、マルコ・ルビオ米国務長官はミュンヘン安全保障会議で演説し、西側諸国の再工業化、重要鉱物の獲得、多国間開発枠組みの従属を中心とした「文明的保護主義」を明確に表明しました。この演説は、グローバルサウスにとって、AI駆動の需要に対応するためのサプライチェーン安全保障という名目で、歴史的な資源抽出パターンを繰り返す可能性を示唆しており、国際開発とグローバルな不平等に大きな影響を与えると解釈されています。
• The Emerging Trend of “Green” Resource Nationalism: Lessons from Latin America 世界のグリーン移行を推進するために不可欠な重要原材料は、現在、地政学的な懸念の最前線にあります。多くのグローバルサウス諸国は、この機会を捉えるために「グリーン資源ナショナリズム」に向けた措置を講じており、輸出制限などの政策を実施しています。アフリカの国々は、長年の原材料輸出から脱却し、より高い付加価値を求め、鉱物バリューチェーンのモデルを変革しようとしています。リチウム、コバルト、銅などの重要鉱物を持つ国々は、資源に対する主権を主張しています。
• Growing risk of resource nationalism | Freight News 重要鉱物に対する世界的な需要の高まりは、2026年に資源豊富なフロンティア市場への新たな投資の波を牽引すると予想されており、西側諸国の支援者は将来の供給を確保するためにサハラ以南のアフリカにますます注目しています。資源ナショナリズムは、政府が国内の鉱物資源に対する管理を強化し、経済的または政治的利益を最大化しようとする方法を指し、輸出税や禁止、国家参加の増加、現地コンテンツ規則、そしてより極端な場合には国有化を通じて見られます。
• G7財務相・エネルギー相会合 | 日本におけるフランス 2026年3月30日、G7議長国フランスの一環として、財務大臣、エネルギー大臣、中央銀行総裁が出席する会合が開催されました。この会合では、エネルギー市場と金融市場で緊張が高まる中、中東情勢の影響に対する主要経済大国の対応が調整されました。G7諸国は、経済の強靭性を強化し、エネルギーの安定供給を確保するとともに、パートナー間の緊密かつ胸襟を開いた対話を維持していく意向を表明しました。
• 中東情勢を踏まえた燃料油・石油製品の安定供給確保 2026年3月31日、経済産業省は、中東情勢の緊迫化を踏まえ、燃料油・石油製品の安定供給確保に関する資料を公開しました。G7エネルギー大臣会合やIEA事務局長との議論において、アジアの厳しい状況への理解を求めるとともに、世界規模での対応の必要性を訴え、IEA史上最大規模となる合計4億バレル超の協調放出が実現しました。
• OPEC+ Agree to Production Adjustment, Reaffirm Market Stability Commitment 2026年3月1日、OPEC+の8カ国は仮想会合で、2023年4月に発表された日量165万バレルの追加自主減産を段階的に解除することを決定し、2026年4月に実施される日量20.6万バレルの生産調整に合意しました。この決定は、安定した世界経済の見通しと比較的低い世界の原油在庫に反映された健全な石油市場のファンダメンタルズを背景としています。
• Oil Market Report - March 2026 – Analysis - IEA 2026年3月のIEA石油市場レポートによると、中東での戦争は世界の石油市場史上最大の供給途絶を引き起こしています。ホルムズ海峡を通る原油および石油製品の流れは、戦前の日量約2000万バレルから現在ではわずかな量に激減しており、湾岸諸国は合計で少なくとも日量1000万バレルの石油生産を削減しました。IEA加盟国は3月11日に、中東での紛争による供給途絶に対処するため、緊急備蓄から4億バレルの石油を市場に供給することで全会一致で合意しました。